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核心逻辑
业绩驱动
- ·昇腾950全流程测试费用2700元/颗，净利率超20%，盈利能力超低端芯片厂商
- ·2026年收入目标25亿元，2027年目标40亿元+
- ·后道测试费用随芯片工艺升级而上升，成本通胀逻辑刚刚开始
产品端支撑
- ·昇腾950 PR四月量产，五月至下半年逐步大规模出货
- ·四季度推出昇腾950DT超节点（训练场景更强）
- ·2027年推出性能翻倍的昇腾960
- ·芯片工艺升级带来后道测试复杂度和成本持续抬升
市场地位
- ·伟测测试客户结构最全（涵盖国产各类算力客户）
- ·伟测定位国产最强芯片的全流程测试方案商
- ·受益于国内下半年先进制程产能放量
行业景气度
- ·后道测试整条链处于高景气周期
- ·海外英伟达Rubin二季度量产、国内先进制程产能释放为景气催化
- ·整个后道测试链条具有长期跟踪价值
MA5MA15MA25MA60VOL-MA5VOL-MA60涨跌入库
研究历程
2026-04-08快评
昇腾在国产算力里具备挤占性压倒性的领先优势：华丰科技、航天电器、意华股份、伟测科技、申菱环境、川润股份、泰嘉股份等。
- 2026-07-06点评
- 2026-04-20点评
- 2026-04-14点评