半导体材料三剑客对标。江丰电子为靶材龙头，产能储备充足，老板格局大，是国产替代最确定的环节。25年业绩持续向好，受益CX/CC两个扩产+3D NAND/DRAM技术升级。与鼎龙、上海新阳形成材料板块三角形阵容，供应链安全超导明确，估值存在二次预期差。

江丰电子跟踪更新：一季报业绩兑现。26Q1实现归母净利润2.1亿，同比+33.42%，环比+112.41%；实现扣非净利润1.25亿，同比+37.1%，环比+85.72%。整体符合预期。财报亮点：预付款同比+398%，可能与成本管控有关；合同负债同比+903%，为二季度业绩打下基础；减值较多但利润兑现；公司基本面整体向好。靶材业务：欧莱新材（面板靶材为主）业绩超预期，带动靶材板块全线大涨，江丰电子（半导体靶为主）材涨价于3月底相继落地，Q2起逐季体现，所以一季报尚未反映涨价弹性，这也符合圈子此前靶材表格与点评中的提示，【面板靶材成本影响更大先提价，后续半导体靶材提价】，但因半导体靶材后期随着先进制程扩产而供需更加紧张，预计将实现较好与更持续的涨价。设备零部件：半导体设备业绩亮眼，零部件作为后置板块将接力主升。江丰26年一季度单零部件板块增速迅猛，预计今年将迎来盈亏反转。叠加期权产品自产的ESC已实现头部客户送样，且核心产品在全球头部fab厂验证顺利，大陆外敞口逐步显现，蓄势待发。公司同步公布公告：公司全资子公司丰科晶晟拟增资扩股引入战略投资者，增资完成后LCD业务出表落地，公司未来将专注高端半导体高纯靶材与先进零部件的版图扩张，中长期估值与业绩将进一步上修。