矽电股份跟踪更新：探针测试设备龙头。1）20年专注探针台、曝光机、分选机、AOI设备，国内半导体探针测试设备龙头，大陆首家12英寸晶圆探针台产业化厂商。2）华为哈勃入股背书（持股3%），产品应用于燕东微、比亚迪、华天科技、光迅、三安、歌尔、联讯等。3）12寸进入华虹/中芯测试阶段，预期2026年Q2放量；功率/模拟市占率相对较高；光通讯/LED绝对龙头，国内占比>70%。4）三重成长：①半导体设备卡脖子核心，国产替代份额快速提升；②技术迭代，12英寸高端设备突破进入先进制程与存储；③第三代半导体与先进封装测试打开新空间。5）新易盛NPO设备逻辑预期差：公司供新易盛关联公司鸿辰光子探针设备（ASP50万），北美云大厂已释放千万只6.4T NPO需求，爱德万交期18个月无法满足，矽电引入的晶圆探针、晶粒检测AOI设备产业验证已下单25套，近亿元体量，1000万只产线配套PIC晶圆/芯片/AOI价值量约25亿元，先行产线国产化设备为主。

机构小秘圈再次强调后道测试产业链的通胀效应：

核心逻辑链条： AI通胀 => 封测&第三方测试资本开支暴增 + AI测试显著挤占测试资源导致需求向大陆地区转移 => 测试设备订单暴增 + 测试耗材股价新高 + 封测厂稼动率淡季不淡 + 第三方测试厂价格上涨

矽电股份卡位：

• 后道测试耗材供应商
• 受益于测试设备订单暴增带动的耗材需求
• 产业景气度全面爆发在即

催化节点：

• Q2末：Robin逐渐进入量产阶段
• 下半年：国产先进制程扩产投产逐步放量

参考标杆：台湾耗材/设备厂（泰瑞达、爱德万、颖崴、旺硅）近期股价显著修复甚至创新高