核心逻辑

AI光互联深度行业报告：北美云厂上修2026资本开支，光模块速率从400G→800G→1.6T→3.2T+CPO跃迁，XPU:光模块从1:3向十万级1:5、百万级1:10演进。CPO（光引擎集成，FAU+ELS核心微光学）、OCS（MEMS微镜+准直器阵列+滤光片，光域路由）双技术路径并行。市场：100G+及CPO 2026 +65%/2031 >亿，OCS 2025 亿→2029 >亿。传统光学公司凭借精密镀膜+超精密加工底盘降维切入AI光互联，价值重塑。受益标的：炬光、茂莱、汇成真空、水晶光电、海泰新光、中润光学、腾景科技、蓝特光学。 ---