汇成真空跟踪更新：被市场显著低估的三大预期差。核心预期差一：光刻机业务放量的节奏、量级超市场预期，2026年有望进入放量初期，全年新签订单至20台（相较于年初预期不到10台）。核心预期差二：光通信镀膜设备市场容量超市场预期，26年进入光器件大幅扩产元年，全球镀膜设备供应以德国莱宝、日本爱发科及日本光驰为主；当前市场容量正面临10倍级扩容（高端蒸发镀膜品类从25年30台不到需求到26年300台+），预估26年TAM将在50亿～100亿元区间；海外设备受制于产量有限，交期从6个月到12～15个月延长。核心预期差三：TGV溅射镀膜设备，用于先进封装金属化PVD深孔镀膜，26年行业进入扩产拐点，公司已在国内头部客户做到核心供应商地位。