本页内容均为他人观点的整理归档，请以官方信息为准。本站不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
核心逻辑
一、业绩与订单双轮驱动
- ·2025年营收6.91亿元，同比增37.42%
- ·26Q1新增订单3亿元，同比增138%；其中75%来自半导体客户
- ·累计在手订单6.6亿元，同比增69%；半导体订单4.6亿元，同比增82%
二、半导体业务确定性极高
- ·国内龙头企业光刻机曝光物镜唯一供应商
- ·I线光刻机核心元器件完成国产化替代论证
- ·DUV物镜2026年交付验证，预计全年增速40%+，明年60%+
- ·覆盖中科飞测、精测电子等国内主流客户
- ·Q1斩获美国前三前道量测设备商1.7亿元订单（非KLA）
- ·市场空间：全球量检测市场2023年达128.3亿美元
- ·光刻机+量检测光学部件市场空间200亿元
- ·若获20%市场份额→40亿元远期收入
- ·泰国、国内、美国基地产能规划40亿元+
三、光互连业务开启第二增长曲线
- ·2026年4月设立南京茂莱光互连子公司（100%控股）
- ·已获约1亿元CPO、OCS订单；1-2年潜在需求2亿美元
- ·FSO业务已交付千万体量给Google
- ·Google：CPO/OCS起量中，已产生收入
- ·Lumentum：深度合作，产品包括DWDM、滤光片、光栅、棱镜等
- ·英伟达：硅光检测设备对接中，demo样机已导入
- ·Meta/Apple：AR/VR产品光学检测合作
- ·法拉第旋光片、PBS偏振分束器、光耦合器件
- ·后续拓展OCS光学模组、CPO/OIO
四、远期收入目标与估值空间
- ·半导体业务：20亿美金
- ·光互联业务：10亿美金
- ·合计：30亿美金（约220亿人民币）
- ·假设远期40亿人民币收入、30%净利率→12亿元净利润
- ·40倍PE估值→目标市值500亿元（研报核心预期）
五、产能扩张支撑规划
- ·未来五年投入40亿资金
- ·泰国新工厂：支撑5-10亿产值
- ·国内三大工厂：支持10-15亿体量
- ·规划建设20-30亿产值通用生产基地，支撑2030年百亿收入规模
六、核心竞争力
- ·光刻/刻蚀级毫米级光学器件技术（半导体级制造体系）
- ·国内最强光镜片设计及加工能力
- ·北美供应链地位稳固且持续深化
- ·已在泰国、苏格兰、西雅图建立全球化产能与研发基地
七、业务验证逻辑
- ·公司
MA5MA15MA25MA60VOL-MA5VOL-MA60涨跌入库
研究历程
2026-04-16快评
茂莱光学的这个公告里藏着的彩蛋变相一季报预喜以及披露下游上海微宇量昇头部客户的光刻机进展与需求了。
- 2026-07-01点评
- 2026-06-26点评
- 2026-06-25点评
- 2026-06-24点评
- 2026-06-19点评
- 2026-06-16点评
- 2026-06-12点评
- 2026-06-05点评
- …还有 16 条