核心逻辑
光通信需求爆发的双轮驱动：(1)国内侧：国产卡堆量化趋势（超节点架构）导致卡间通讯需求暴增，光互联相比铜互联的容量、距离、功耗优势体现；(2)海外侧：美国光需求旺盛但产能严重不足（扩产周期1.5-2年、交付困难），需求外溢至国内产能。科瑞技术作为与Lumentum有订单关系的国内光通信标的，受益从国外需求外溢与国内光互联升级双重驱动。关键跟踪：Lumentum订单规模与交付进度、国内超节点产能规划与光互联需求释放节奏。 ---
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研究历程
2026-05-11先知点评
光通信概念股Lumentum夜盘升逾7%，5月18日纳入纳斯达克100指数。光通信底层逻辑：国内卡性能较弱需堆量，用非摩尔补摩尔、集群补单卡（堆几百至上千张国产卡的超节点），堆量后通讯距离复杂度增加，光通信容量大距离远功耗低优势明显体现。国外美国制造业不发达，光需求增长但产能扩不上来，扩产周期1.5-2年，需求外溢至国内。科瑞技术与Lumentum有订单合作关系，是光通信产业链核心受益标的。
2026-04-21先知快评
我们底部的时候都把科瑞技术的基本面信息差和未来预期差催化讲透了，机构这会儿才在翻倍新高的位置来调研挖掘基本面拿着基金的钱来给圈子继续抬轿子了。
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