AIDC跟踪更新：昨晚边际变化密集：1）宁德时代入股世纪互联，取代山高成为单一最大股东（VNET盘前涨23%，当前涨30%+）；2）腾讯、阿里财报新增指引。从腾讯、阿里财报与表述来看，CAPEX、国产算力、算力基建，正形成显著共振。腾讯：CAPEX将大幅增加，国产芯片部署逐月提升。阿里：CAPEX将超过此前指引的3年3800亿，平头哥加速出货。实际落地的角度看，供需同样边际变化显著：需求-IDC招投标：4月起阿里、近期字节，均有超大规模招标，全年云厂释放的需求相较25年翻2倍甚至更多。供给-能评批复：以快速满载运转为核心诉求的情景下，当下可以对批复情况保持乐观。继续看好Token工厂、算力租赁、AIDC等AI基础设施在新的供需格局与商业模式突破下维持高景气。字节系AIDC灰马/黑马大位科技、东方国信、润泽科技，阿里系数据港，腾讯系科华数据，绑定核心客户弹性较大，大厂CAPEX超预期驱动大厂AIDC修复补涨。