战略地位

• ·定位"中国泰瑞达"，后道测试设备综合龙头
• ·平台化布局（测试机+分选机+探针台），对标5年前北方华创发展阶段
• ·相比专项公司（金海通/精智达），综合能力更全面

当前增长引擎

• ·华为系算力芯片主力供应商
• ·平头哥独家供应，订单排产饱满
• ·CP+FT全覆盖，2026年存储ATE收入目标10亿+
• ·对标爱德万高景气指引
• ·硅光领域已获量产订单
• ·中试产线2月启动交付，6月全面建成
• ·新加坡子公司提供电镀、塑封、TCB成套设备
• ·台积电CoPoS等新工艺拉动

景气周期对标

相对优势

• ·后道相比前道：验证/交付周期短，业绩兑现度更高
• ·后道设备公司历史涨幅（泰瑞达/爱德万）远超前道龙头
• ·海外爱德万2026年：SoC测试机87-95亿美元、存储测试机22-27亿美元，行业持续高景气

多赛道支撑

• ·昇腾主力供应商（国产AI芯片）
• ·华为、平头哥存储放量
• ·SpaceX产业链（新增弹性品种）

远期目标

• ·2027年市值目标：2000亿元
• ·定位：后道龙头地位确立，"再造一个北方华创"