利和兴MLCC业务交流后更新：突破高端MLCC的企业非常稀缺，高端MLCC产能消耗极大+壁垒极高，对粉料和设备都有极高要求，生产1颗高端MLCC对工厂叠层机、烧结炉、检测设备等产能资源的占用，相当于生产3颗以上的低端MLCC。低端MLCC竞争大。服务器用高端MLCC通胀逻辑明显，单个GB300机柜用量约40万颗，且集成度仍在提升。服务器处理能力越强，配套MLCC器件越多，呈成倍增长趋势；从B200升级到GB200到rubin MLCC的用量、价值量均提升翻倍以上，未来随着GPU功率、板卡密度提升，用量、价值量还有几倍的提升空间。107规格高容MLCC国内暂无完全自主量产能力，公司通过合作方式可参与107规格部分工序生产，为摩尔线程服务器MLCC二供（一供为太阳诱电），位列摩尔线程前五大供应商。高容MLCC技术壁垒较高，107规格需堆叠1000层介质，单层厚度仅100纳米，粉体需要200纳米及以下粒径，高端粉体目前仅日本厂商可供应；107规格MLCC毛利率可达70%。总结：最近股价上涨主要炒稀缺高端MLCC供应商概念+新凯来半导体设备零部件概念+存储测试机概念，注意因为营收规模占比还很低，都是偏短期热点的概念弹性，而公司目前主业改善程度仍比较有限，所以缺乏中长期的业绩确定性兑现。