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核心逻辑
业绩表现
- ·Q1收入3.77亿元，同比+7.0%；净利润6461万元，同比+199.8%
- ·归母净利润3026万元，同比+39.7%（增速低于净利润主要因子公司项目稀释）
- ·实际算力业务利润8000万+，传统业务亏损1000万+
产品与订单进展
- ·首个获得B300订单的公司，交付进度业内最快
- ·2025年12月中旬签约2万张B300大单，现已备货完成
- ·年初至今新签订单远超历史水平
资产扩张与交付节奏
- ·Q1固定资产较上季度增长76亿元（固定资产+使用权资产增30亿+对应已交付规模；在建工程+其他非流动资产37亿+对应在交付途中规模）
- ·确收机制为N+4签约模式，压测交付后方计入资产负债表
- ·Q1利润表未明显体现后续订单是因交付时间错期，而资产负债表已提前体现规模
结构优化方向
- ·部分大单由55%持股子公司承接，后续计划推动集群于母公司体内落地
- ·1-2年内完成子公司完整收购，优化归母利润结构
市场地位
- ·算力租赁龙一企业，卖方推介产品时首先列举
题材定位
算力租赁
龙一，首个B300订单
MA5MA15MA25MA60VOL-MA5VOL-MA60涨跌入库
研究历程
2026-04-13点评·龙一地位
宏景科技从规模和拿卡能力来看是算力租赁龙一了，首个拿到B300订单的公司，交付进度是业内最快的，所以卖方推算力租赁的时候都把宏景放最前面。
- 2026-06-26点评
- 2026-06-23点评
- 2026-05-22点评
- 2026-05-14点评
- 2026-04-29点评