把握正确的非共识：重视半导体材料。Right NOW——半导体材料迎来景气上扬点，二次预期差值得重估。预期差一：股价弹性不弱于设备。924以来头部材料 vs 头部设备涨幅相当：鼎龙、江丰、安集、上海新阳涨幅≈拓荆、中微、华创、精测。设备弹性更大是市场误判，材料板块被系统性低估。预期差二：25年业绩已是铁证。鼎龙股份+38% YoY，上海新阳+71% YoY，安集科技+48% YoY净利润增长。两个扩产（CX目标80万片/月→+200%、CC目标50-60万片/月→+200%）+3D NAND/DRAM技术升级→材料环节存在通脉逻辑，需求增速只高不低。选股四维审美框架：1.产能储备足、老板格局大、散下注目内大产超势；2.格局稳、卡位够深、蛋糕变大时份额不被卷；3.优先对日替代环节、供应链安全超导明确、信号极极；4.近端有业绩、高增长分市值信托底、浮锚闭环。重点推存：半导体材料三剑客——江丰电子、鼎龙股份、上海新阳。

已布局超30款高端光刻胶，超20款送样验证，近5款已进入量产阶段。 高端浸没式ArF胶验证顺利，代表国产光刻胶最先进水平。