一、远期市值空间

• ·5年期营收目标100亿元，净利率30%对应净利润30亿元
• ·给予30X PE估值，远期市值900～1000亿元

二、五大业务增长拆分（5年期增量）

• ·柔显材料：+27亿元
• ·抛光垫：+28亿元
• ·光刻胶：+20亿元
• ·抛光液/清洗液：+17亿元
• ·先进封装材料：+5亿元

三、2025年主业高景气验证

• ·抛光垫：营收10.91亿元（+52.3%），单月销量突破4万片，产能5万片/月
• ·抛光液/清洗液：营收2.94亿元（+36.8%），自研磨粒子实现国产突破
• ·半导体显示材料：营收5.44亿元（+35.5%），柔性OLED关键材料
• ·光刻胶：3款批量供应，300吨产能年内投产

四、五大预期差（核心成长驱动力）

五、战略定位